O endividamento dos produtores rurais brasileiros atingiu níveis históricos em 2026. Em agosto, a inadimplência do crédito rural nas operações com taxas de mercado chegou a 17,62%, o maior índice da série histórica do Banco Central. Em setembro, houve uma redução para 15,82%, percentual que ainda preocupa o setor.

A crise é resultado de uma combinação de fatores: queda nos preços de produtos agrícolas, aumento dos custos de produção, juros elevados e prejuízos provocados por secas, enchentes e tempestades.

A situação tem levado agricultores e pecuaristas a vender animais, equipamentos e propriedades. Alguns produtores abandonaram suas atividades e passaram a trabalhar em fazendas de terceiros.

Dívidas crescem e produtores enfrentam dificuldades

O produtor de leite Rafael Herrmann, do Rio Grande do Sul, afirma que precisou interromper o pagamento de empréstimos para garantir o sustento da família e a alimentação dos animais.

Sua dívida, inicialmente de aproximadamente R$ 400 mil, ultrapassou R$ 900 mil devido ao acúmulo de encargos.

No Tocantins, o agricultor Paulo Sergio Vendrusculo relata uma dívida de R$ 38 milhões. Sem acesso a novos financiamentos, ele interrompeu a produção e passou a arrendar sua propriedade.

Os reflexos também aparecem nos indicadores nacionais. Em 2025, o número de propriedades rurais levadas a leilão por dívidas aumentou 30%, enquanto os pedidos de recuperação judicial no agronegócio cresceram 56,4%.

Eventos climáticos e falta de seguro agravam crise

As perdas provocadas pelo clima estão entre os principais fatores que comprometem a capacidade financeira dos produtores.

Segundo especialistas da Fundação Getulio Vargas (FGV Agro), apenas cerca de 3% da área plantada no Brasil possui cobertura de seguro rural.

No Rio Grande do Sul, a Associação dos Produtores e Empresários Rurais (Aper) relatou aproximadamente 40 casos de suicídio relacionados ao endividamento em 2026, evidenciando a gravidade social da situação, embora o levantamento não estabeleça individualmente as causas dessas mortes.

Bancos e produtores divergem sobre renegociação

O Banco do Brasil afirma que parte dos produtores inadimplentes, principalmente médios e grandes agricultores, deixou de pagar ou renegociar dívidas mesmo após a oferta de condições facilitadas.

A instituição informou que 90% de seus clientes do agronegócio continuam com os pagamentos em dia.

Representantes do setor contestam a interpretação de que os produtores estejam simplesmente evitando os pagamentos e argumentam que a falta de seguro rural e as perdas sucessivas de safra comprometem a capacidade de quitar os financiamentos.

O governo federal adotou medidas de renegociação, incluindo o Desenrola Rural, que permitiu renegociar mais de R$ 23 bilhões até outubro de 2026, beneficiando aproximadamente 500 mil agricultores.

Especialistas apontam caminhos para recuperação

Entre as principais medidas apontadas por especialistas estão a ampliação do seguro rural, a redução dos custos de produção, melhores condições de crédito e a recuperação dos preços agrícolas.

A nova legislação do seguro rural, publicada em setembro de 2026, busca ampliar a proteção dos produtores contra desastres climáticos.

Apesar das iniciativas, a recuperação financeira do setor ainda depende de condições econômicas e climáticas mais favoráveis.

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O Banco do Brasil enfrenta o que sua presidente, Tarciana Medeiros, classificou como a maior crise da história da instituição no financiamento do agronegócio. A declaração foi feita nesta quinta-feira (12), durante a apresentação dos resultados financeiros do terceiro trimestre de 2026.

O aumento da inadimplência entre produtores rurais, principalmente dos setores de soja, milho e pecuária, tem provocado impactos significativos nas contas do banco. As dificuldades estão concentradas especialmente na região Centro-Oeste do país.

Entre julho e setembro, o Banco do Brasil registrou lucro líquido ajustado de R$ 1,27 bilhão, uma redução de 66,5% em relação ao mesmo período de 2025.

Segundo a presidente, o agravamento das dívidas rurais comprometeu a rentabilidade da instituição e levou à revisão das estimativas financeiras para este ano.

Inadimplência no agronegócio chega a 6,92%

Os dados apresentados pelo Banco do Brasil mostram que a inadimplência no financiamento rural atingiu 6,92% em setembro de 2026. No mesmo período do ano anterior, o índice era de 4,84%.

Entre todas as operações de crédito da instituição, a taxa de inadimplência para atrasos superiores a 90 dias subiu de 4,51% para 6,08% no intervalo de um ano.

Tarciana Medeiros destacou que a maior parte das dificuldades financeiras envolve médios e grandes produtores rurais. Segundo ela, 85% dos clientes em situação de inadimplência passaram a apresentar atrasos a partir de 2024.

A executiva afirmou que o banco identificou alterações incomuns no comportamento de pagamento ainda no primeiro trimestre de 2025, situação que levou à suspensão das projeções oficiais naquele momento.

Juros elevados e perdas nas safras agravam cenário

A crise enfrentada por parte dos produtores rurais está associada a diferentes fatores econômicos e climáticos.

Entre as principais dificuldades estão as taxas de juros elevadas, o aumento dos custos dos insumos agrícolas, as oscilações nos preços das commodities e os prejuízos provocados por eventos climáticos.

Essas condições reduziram a capacidade de pagamento de produtores que contrataram financiamentos para custear atividades agrícolas e pecuárias.

Com o crescimento do risco de inadimplência, o Banco do Brasil precisou ampliar as provisões destinadas a cobrir possíveis perdas nas operações de crédito.

No terceiro trimestre, as despesas relacionadas ao risco de crédito somaram R$ 21,2 bilhões, aumento de 18,4% em comparação com o mesmo período de 2025.

Banco reduz previsão de lucro para até R$ 11 bilhões

Diante das dificuldades, o Banco do Brasil revisou suas projeções financeiras para 2026.

A estimativa anterior de lucro líquido ajustado, que variava entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões, foi reduzida para uma faixa entre R$ 9 bilhões e R$ 11 bilhões.

A instituição também elevou a previsão de despesas com perdas de crédito, agora estimadas entre R$ 80 bilhões e R$ 83 bilhões.

Outro indicador afetado foi o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), que passou de 8,4% para 2,8%, conforme os dados apresentados na comparação com setembro de 2025.

De acordo com Tarciana, sem os efeitos negativos relacionados ao agronegócio, a rentabilidade do banco poderia alcançar 19% em 2026.

Renegociação de dívidas enfrenta dificuldades

A recuperação dos valores emprestados ao setor rural também representa um desafio para a instituição.

Segundo a presidente do Banco do Brasil, parte dos produtores inadimplentes deixou de procurar o banco para renegociar contratos e não apresentou novas garantias para os financiamentos.

O vice-presidente de Agronegócios e Agricultura Familiar, Gilson Alceu Bittencourt, explicou que alguns clientes aguardavam condições mais favoráveis de renegociação por meio de medidas discutidas no Congresso Nacional.

A Medida Provisória 1.376/2026 possibilitou a renegociação de R$ 13,4 bilhões em dívidas. Entretanto, os acordos alcançaram apenas 15% dos clientes inadimplentes, conforme os números divulgados pela instituição.

Banco afirma que continuará financiando o setor rural

Apesar do cenário de dificuldades, o Banco do Brasil pretende manter sua atuação no financiamento do agronegócio brasileiro.

Tarciana Medeiros ressaltou que aproximadamente 90% dos clientes do segmento continuam cumprindo seus compromissos financeiros.

A estratégia da instituição envolve ampliar as negociações com produtores endividados, reforçar a exigência de garantias e aprimorar os mecanismos de avaliação de risco antes da concessão de novos empréstimos.

O objetivo é reduzir os impactos da inadimplência sobre os resultados financeiros e preservar a oferta de crédito para as atividades agropecuárias.

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O Senado Federal deve analisar nesta quinta-feira (12) um projeto de lei complementar que estabelece novas medidas de controle das contas públicas. A proposta apresentada pelo governo federal tem potencial para gerar uma economia entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões em 2027, segundo estimativas da equipe econômica.

O pacote reúne alterações nas regras de crescimento das despesas, redução de benefícios tributários e mecanismos de bloqueio de recursos. O objetivo é ampliar o controle dos gastos federais e contribuir para o cumprimento da meta fiscal estabelecida para o próximo ano.

Apesar da previsão de votação, o calendário ainda pode sofrer alterações. O presidente do Senado, Davi Alcolumbre, afirmou que a análise poderá ser adiada para a próxima semana caso os líderes partidários solicitem mais tempo para examinar o texto.

Governo propõe limite menor para crescimento das despesas

Uma das principais medidas previstas no projeto estabelece uma restrição adicional ao aumento dos gastos públicos em 2027.

Pelas regras atuais do arcabouço fiscal, o crescimento real das despesas federais pode chegar a 2,5%. A proposta permite reduzir esse percentual para 2% caso as projeções indiquem risco de descumprimento do limite inferior da meta fiscal.

Segundo as estimativas apresentadas, a mudança poderá representar uma contenção adicional de R$ 12,8 bilhões no Orçamento federal.

O texto também prevê que o bloqueio de recursos não poderá ser revertido durante o exercício financeiro, mesmo que a arrecadação apresente melhora. A intenção é impedir que a liberação posterior de despesas comprometa o resultado fiscal.

Incentivos tributários e compensações estão entre as mudanças

O projeto também propõe alterações na concessão de benefícios fiscais e na utilização de créditos tributários pelas empresas.

Entre as principais medidas estão:

• Benefícios fiscais: redução linear adicional de 10% nas isenções e nos incentivos tributários concedidos a determinados setores econômicos.

• Compensações tributárias: estabelecimento de limites para a utilização de créditos junto à Receita Federal no pagamento de impostos.

• Supersalários: revisão de privilégios e despesas consideradas excessivas.

• Contingenciamento: ampliação dos instrumentos que permitem bloquear despesas durante a execução do Orçamento.

A avaliação da equipe econômica é de que a revisão dos incentivos poderá contribuir para o aumento da arrecadação e para a redução de distorções na política de benefícios tributários.

Projeto prevê mudanças no cálculo de recursos para a saúde

Outra alteração envolve a metodologia utilizada para calcular o piso constitucional de investimentos na saúde pública.

O governo pretende retirar as receitas extraordinárias provenientes da exploração de petróleo e gás da base de cálculo da Receita Corrente Líquida (RCL), indicador utilizado para estabelecer a aplicação mínima obrigatória no setor.

A regra, já adotada temporariamente em 2026, poderá ser prorrogada até 2030 caso a proposta seja aprovada.

A alteração interfere na base utilizada para definir o valor mínimo de recursos destinados à saúde, sem representar, necessariamente, um corte nominal nas despesas do setor.

Proposta foi apresentada no Congresso Nacional

O pacote de medidas foi apresentado na quarta-feira (11) pelo ministro do Planejamento e Orçamento, Bruno Moretti, durante audiência pública da Comissão Mista de Orçamento (CMO).

Posteriormente, o líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), apresentou a proposta para análise dos parlamentares.

Segundo Wagner, o texto busca modernizar o orçamento público, conciliando a prestação de serviços à população com a responsabilidade fiscal.

O relator da matéria, senador Eduardo Baga (MDB-AM), apresentou um substitutivo com alterações de redação destinadas ao aperfeiçoamento da proposta.

Davi Alcolumbre também defendeu a importância do projeto para o equilíbrio entre receitas e despesas do Estado brasileiro, destacando o impacto financeiro estimado em aproximadamente R$ 60 bilhões.

Governo busca superávit de R$ 73,2 bilhões em 2027

As medidas integram a estratégia fiscal do governo federal para alcançar um superávit primário equivalente a 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2027, correspondente a R$ 73,2 bilhões.

O resultado primário representa a diferença entre as receitas e as despesas públicas, sem incluir os juros da dívida.

Para os anos seguintes, a equipe econômica pretende manter a trajetória de ajuste, com a expectativa de atingir superávit de 1,5% do PIB em 2030.

A aprovação do projeto, entretanto, depende da análise dos senadores. Até a conclusão da tramitação legislativa, as medidas permanecem como propostas e seus efeitos financeiros são estimativas, não economias já realizadas.

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O Banco Central (BC) afirmou que a inflação brasileira continua pressionada pela demanda, mesmo com os efeitos da política monetária restritiva sobre a atividade econômica. A avaliação consta na ata do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgada nesta terça-feira (10 de novembro).

Segundo o documento, os juros elevados vêm contribuindo gradualmente para a desaceleração da inflação. Entretanto, o comitê considera necessário manter uma política monetária restritiva diante da persistência das pressões sobre os preços.

A ata detalha as discussões da reunião encerrada na quarta-feira (4), quando o Copom decidiu manter a taxa básica de juros, a Selic, em 13,75% ao ano.

Demanda continua pressionando a inflação

Na avaliação do Banco Central, os efeitos da política monetária contracionista sobre a economia estão se tornando mais evidentes.

O comitê reconhece que as medidas adotadas têm contribuído de maneira significativa para o processo de desinflação, caracterizado pela redução do ritmo de aumento dos preços.

Apesar disso, a demanda por bens e serviços permanece como um fator de pressão inflacionária.

Por esse motivo, o Copom considera necessário preservar o caráter restritivo da política monetária.

Copom mantém Selic em 13,75% ao ano

Na reunião de novembro, encerrada no dia 4, o Banco Central optou por manter a taxa Selic em 13,75% ao ano.

A decisão marcou o encerramento do ciclo de calibração da política monetária iniciado em março, conforme as informações divulgadas.

A manutenção dos juros elevados busca contribuir para o controle da inflação, influenciando as condições de crédito, consumo e investimento na economia.

Juros elevados seguem como instrumento de controle da inflação

A política monetária restritiva utiliza taxas de juros mais altas para moderar a demanda e reduzir as pressões sobre os preços.

Segundo a avaliação apresentada pelo Copom, os resultados desse processo vêm aparecendo gradualmente na atividade econômica.

Entretanto, o Banco Central entende que a inflação ainda exige cautela, mesmo diante dos sinais de desaceleração.

A ata não apresenta, no trecho divulgado, uma previsão sobre quando poderá ocorrer uma nova alteração na taxa Selic.

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O governo das Filipinas anunciou a suspensão por 60 dias da importação de determinadas categorias de carne suína, medida que poderá afetar diretamente as exportações brasileiras. A restrição começará a valer em 24 de novembro de 2026 e tem como objetivo proteger os produtores filipinos diante da queda dos preços da carne no mercado interno.

A decisão foi estabelecida pela Ordem Departamental nº 33, publicada pelo Departamento de Agricultura das Filipinas.

O Brasil poderá ser um dos países mais afetados pela medida, já que o mercado filipino é atualmente o principal destino da carne suína brasileira exportada.

Em 2025, as Filipinas importaram 392,9 mil toneladas de carne suína do Brasil, representando 26,31% de todo o volume exportado pelo setor brasileiro naquele ano.

Quais produtos terão a importação suspensa?

A restrição anunciada pelo governo filipino abrange determinadas categorias de carne suína fresca, refrigerada e congelada.

Entre os produtos atingidos estão:

• Carcaças e meias-carcaças;
• Presuntos;
• Paletas;
• Cortes suínos com osso;
• Miúdos comestíveis.

A suspensão terá duração inicial de 60 dias, mas poderá ser prorrogada caso os preços recebidos pelos produtores locais não apresentem recuperação suficiente.

A medida não significa a proibição de todas as categorias de carne suína importadas pelo país, mas dos produtos especificados na determinação governamental.

Brasil é o maior fornecedor de carne suína das Filipinas

A decisão preocupa o setor exportador brasileiro devido à importância do mercado filipino para a comercialização da proteína animal.

Segundo dados da Associação Brasileira de Proteína Animal (ABPA), as Filipinas receberam 392,9 mil toneladas de carne suína brasileira em 2025.

O volume representa um crescimento de 54,48% em relação a 2024, quando as exportações para o país asiático somaram 254,3 mil toneladas.

Confira os números:

Os números mostram a relevância das Filipinas para o comércio exterior brasileiro de carne suína e ajudam a dimensionar os possíveis impactos da restrição.

Governo filipino tenta recuperar preços pagos aos produtores

O secretário de Agricultura das Filipinas, Francisco Tiu Laurel Jr., afirmou que a suspensão busca permitir que os criadores locais recuperem a rentabilidade de suas atividades.

Segundo o governo, a entrada de carne suína importada a preços inferiores aos praticados internamente tem pressionado as cotações recebidas pelos produtores.

A administração filipina estima que o setor acumule prejuízos de 28 bilhões de pesos filipinos relacionados à concorrência com os produtos importados.

Atualmente, o custo estimado para equilibrar as despesas de produção é de 165 pesos filipinos por quilo.

Entretanto, os valores médios recebidos pelos criadores estão abaixo desse patamar:

• 165 pesos por quilo: custo estimado de equilíbrio da produção;
• 140 pesos por quilo: preço médio recebido por pequenos produtores;
• 150 pesos por quilo: preço médio recebido por operações comerciais.

O governo filipino espera que a restrição contribua para elevar os preços pagos aos criadores.

Francisco Tiu Laurel Jr. mencionou a expectativa de um aumento de pelo menos 50 pesos filipinos nas cotações.

Caso os preços permaneçam abaixo dos custos de produção, o prazo inicial de 60 dias poderá ser ampliado.

Filipinas investigam possíveis prejuízos causados pelas importações

A suspensão ocorre durante uma investigação comercial iniciada pelo governo filipino em 9 de outubro de 2026.

O procedimento foi comunicado à Organização Mundial do Comércio (OMC) em 21 de outubro.

A investigação de salvaguardas busca verificar se o crescimento das importações de carne suína está causando ou ameaça causar prejuízos graves aos produtores nacionais.

Entre os indícios apontados pelo Departamento de Agricultura estão:

• Redução dos preços recebidos pelos produtores;
• Queda na renda dos criadores locais;
• Diminuição da participação da produção nacional no mercado;
• Crescimento da presença de produtos importados.

Esses fatores estão sendo analisados para determinar a necessidade de medidas temporárias de proteção comercial.

Brasil está entre os fornecedores analisados

Além do Brasil, a investigação considera outros fornecedores estrangeiros de carne suína.

Entre os mercados mencionados estão União Europeia, Espanha, Canadá, Holanda e Estados Unidos.

O objetivo do procedimento é avaliar os impactos do aumento das importações sobre a indústria suinícola filipina.

A adoção de medidas de salvaguarda depende da análise das condições previstas nas regras comerciais aplicáveis.

O que a suspensão pode representar para o Brasil?

Como as Filipinas concentram mais de um quarto das exportações brasileiras de carne suína, a restrição poderá afetar os embarques de determinados produtos destinados ao país asiático.

Os impactos dependerão das categorias efetivamente atingidas, da aplicação da medida e da possibilidade de prorrogação após os 60 dias iniciais.

Até o momento, as informações divulgadas não apresentam uma estimativa financeira dos prejuízos que poderão ser registrados pelos exportadores brasileiros.

A decisão representa um novo desafio comercial para o setor, que ampliou significativamente as vendas ao mercado filipino em 2025.

A evolução das negociações e das cotações internas nas Filipinas será determinante para definir se a suspensão será encerrada no prazo previsto ou permanecerá em vigor por mais tempo.

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O Governo Federal prepara um programa que poderá disponibilizar até R$ 5 mil para microempreendedores individuais (MEIs) investirem em seus negócios. A iniciativa, chamada PixMEI, prevê a criação de um aplicativo para facilitar a solicitação dos recursos diretamente pelo celular.

A proposta faz parte do Prospera MEI, pacote de medidas anunciado em 13 de outubro de 2026. A previsão é beneficiar aproximadamente 1 milhão de empreendedores entre 2027 e 2030, com investimentos que poderão chegar a R$ 5 bilhões.

Os valores serão concedidos a fundo perdido, ou seja, sem necessidade de devolução, desde que utilizados conforme as regras do programa.

Quem poderá receber os R$ 5 mil?

O PixMEI será destinado a trabalhadores formalizados como microempreendedores individuais que necessitam de recursos para melhorar suas atividades.

Entre os públicos que deverão receber prioridade estão:

• Mulheres empreendedoras;
• MEIs com faturamento anual de até R$ 40.500;
• Trabalhadores que precisam adquirir equipamentos, ferramentas ou melhorar seus estabelecimentos.

Ter um CNPJ MEI ativo não garantirá o recebimento automático do benefício. Os interessados deverão atender aos critérios de seleção que ainda serão definidos pelo governo.

Como solicitar o PixMEI?

O Ministério do Empreendedorismo estuda desenvolver um aplicativo para que os MEIs apresentem seus pedidos e expliquem como pretendem utilizar o dinheiro.

A proposta foi detalhada pelo ministro Paulo Pereira durante entrevista em 29 de outubro.

Após a análise e eventual aprovação, o empreendedor poderá receber o valor autorizado e deverá comprovar a utilização dos recursos por meio de notas fiscais.

O dinheiro poderá ser utilizado para comprar máquinas, ferramentas, equipamentos de trabalho e realizar melhorias relacionadas à atividade profissional.

O benefício não será destinado ao pagamento de despesas pessoais.

Quando começam os pagamentos?

A previsão apresentada é que o programa tenha início em 2027, com distribuição dos recursos até 2030.

Entretanto, ainda não existe calendário oficial de inscrições ou pagamentos. O aplicativo também não foi lançado.

O governo deverá definir as regras, os critérios de seleção e os procedimentos de liberação dos valores antes de iniciar os atendimentos.

MEI precisará devolver o dinheiro?

Não. Conforme a proposta, os recursos serão concedidos como capital semente a fundo perdido, sem cobrança de parcelas ou juros.

Os beneficiários, porém, deverão comprovar que utilizaram o dinheiro nos investimentos aprovados.

O programa também poderá contar com acompanhamento técnico do Sebrae para orientar os empreendedores.

Atenção aos golpes envolvendo o Pix de R$ 5 mil

O Governo Federal alerta que as inscrições para o PixMEI ainda não estão abertas.

Até o momento, não existe aplicativo oficial disponível para solicitar o benefício.

Os microempreendedores devem desconfiar de mensagens que prometem liberação imediata dos R$ 5 mil, solicitam pagamentos antecipados ou pedem dados bancários para realizar cadastros.

As informações sobre a abertura das inscrições deverão ser divulgadas pelos canais oficiais do Governo Federal.

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O Brasil poderá passar a ter a maior alíquota padrão de Imposto sobre Valor Agregado (IVA) do mundo, caso se confirme a projeção de uma carga tributária próxima de 30% sobre o consumo com a implantação da reforma tributária.

O cenário ganhou destaque após a divulgação de uma alíquota de referência de 11,3% para a Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), atribuída ao Tribunal de Contas da União (TCU), para 2027.

O percentual supera a estimativa anterior de 9,21% apresentada pela equipe econômica do governo federal.

Entretanto, o índice de 30% ainda é uma projeção, e não uma alíquota definitiva aprovada para cobrança integral em 2027.

Entenda como o IVA brasileiro pode chegar a 30%

A reforma tributária estabelece um modelo conhecido como IVA dual, formado por dois tributos:

• CBS (Contribuição sobre Bens e Serviços): tributo federal, com referência de 11,3% mencionada para 2027.
• IBS (Imposto sobre Bens e Serviços): tributo de competência estadual e municipal, cuja alíquota futura é estimada em aproximadamente 18,7% no cenário apresentado.

A soma dos percentuais resulta em uma alíquota padrão projetada de 30%.

É importante destacar que essa soma representa uma estimativa para o modelo tributário em sua configuração futura. O IBS terá implantação gradual, portanto não significa que os dois percentuais serão cobrados integralmente já em 2027.

Brasil poderá superar a Hungria

Atualmente, a Hungria é conhecida por aplicar uma das maiores alíquotas padrão de IVA do mundo, de 27%.

Caso o Brasil adote futuramente uma alíquota padrão de 30%, poderá ultrapassar o país europeu nesse indicador.

A comparação considera as alíquotas gerais sobre o consumo, e não a carga tributária total de cada país.

Além disso, produtos e serviços sujeitos a regimes especiais, reduções ou isenções poderão ter tributação diferente da alíquota padrão brasileira.

Por que a alíquota projetada é tão elevada?

Um dos fatores apontados para a elevação da taxa é a quantidade de exceções e tratamentos tributários diferenciados incluídos na reforma.

Durante a tramitação no Congresso Nacional, diversos setores passaram a contar com reduções, benefícios ou regimes específicos.

Como o novo sistema busca preservar o nível de arrecadação, a concessão de benefícios a determinados segmentos pode exigir uma alíquota padrão maior para os demais.

A reforma também prevê a substituição gradual de tributos antigos, como PIS e Cofins, pela CBS, além de mudanças envolvendo o IPI e a transição para o IBS.

Senado terá papel na definição da CBS

Conforme o cronograma apresentado, o Senado Federal deverá analisar a alíquota de referência da CBS até 15 de dezembro de 2026.

A previsão mencionada é de que, caso não haja deliberação ou alteração dentro do prazo, o percentual de 11,3% calculado pelo TCU seja utilizado como referência para 2027.

A definição precisa observar as regras legais de implementação da reforma tributária.

O que muda para o consumidor em 2027?

A partir de 2027, a CBS passa a integrar uma nova etapa da reforma tributária, substituindo PIS e Cofins.

Já a implantação do IBS ocorrerá gradualmente nos anos seguintes.

Por isso, não é correto afirmar que todos os produtos e serviços terão uma cobrança de 30% de IVA em 2027.

O impacto sobre os preços dependerá das regras aplicáveis a cada setor, dos mecanismos de crédito tributário, das alíquotas efetivamente estabelecidas e do período de transição.

A possibilidade de o Brasil alcançar a maior alíquota padrão de IVA do mundo permanece condicionada à confirmação dos percentuais projetados.

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O Tribunal de Contas da União (TCU) aprovou, por unanimidade, nesta quarta-feira (28), o cálculo da alíquota de referência da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), estabelecida em 11,3468% para 2027.

A decisão representa mais uma etapa da implementação da reforma tributária sobre o consumo, que terá mudanças efetivas a partir de janeiro de 2027.

O cálculo será encaminhado ao Senado Federal, responsável por analisar e publicar a resolução que estabelecerá oficialmente o percentual de referência.

O prazo para essa definição termina em 15 de dezembro de 2026. Caso o Senado não publique a resolução até essa data, será aplicada a alíquota calculada pelo TCU.

Novo imposto começa a ser implementado em janeiro de 2027

A CBS faz parte do novo sistema tributário brasileiro e integra o modelo conhecido como Imposto sobre Valor Agregado (IVA Dual).

O sistema será composto por dois tributos:

• CBS (Contribuição sobre Bens e Serviços): tributo federal.
• IBS (Imposto sobre Bens e Serviços): tributo compartilhado entre estados, municípios e Distrito Federal.

A reforma prevê a substituição gradual de tributos atualmente cobrados sobre o consumo, buscando reorganizar o sistema de arrecadação.

A partir de janeiro de 2027, a CBS entrará em uma nova etapa de implementação, com efeitos sobre a tributação de bens e serviços.

A alíquota de referência aprovada pelo TCU é um parâmetro do novo sistema e não significa que todas as operações estarão necessariamente sujeitas à mesma cobrança efetiva, já que a legislação prevê tratamentos específicos.

Senado tem até 15 de dezembro para definir percentual

Com a aprovação do acórdão pelo plenário do TCU, o documento será enviado ao Senado Federal.

Os senadores terão até o dia 15 de dezembro para votar e publicar a resolução que fixa a alíquota de referência da CBS para 2027.

Caso a Casa não conclua o procedimento dentro do prazo legal, prevalecerá o percentual de 11,3468% calculado pelo tribunal.

A decisão do TCU foi unânime.

Como o TCU chegou à alíquota de 11,3468%?

Para estabelecer o percentual, o tribunal considerou informações históricas da arrecadação federal e sua relação com o Produto Interno Bruto (PIB).

O cálculo utilizou a média das razões anuais entre a receita de referência da União e o PIB no período de 2012 a 2021.

A receita considerada inclui a arrecadação de:

• PIS;
• Cofins;
• Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI);
• IOF-Seguros;
• Multas e juros relacionados a esses tributos, inclusive valores provenientes de dívida ativa.

Segundo o TCU, a metodologia busca preservar a carga tributária correspondente aos tributos substituídos, sem aumento ou redução decorrente exclusivamente da definição da alíquota de referência.

O acórdão também apresenta estimativas de receitas totais de R$ 532,37 bilhões em 2023 e R$ 601,60 bilhões em 2024.

A relação média dessas receitas com os respectivos PIBs corresponde a 4,98607%, conforme os cálculos apresentados pelo tribunal.

Administração pública terá redutor de 44,2%

O TCU também informou um redutor de 44,2% aplicável às alíquotas da CBS em operações contratadas por determinados órgãos e entidades públicas.

A medida abrange operações da administração pública direta, autarquias e fundações públicas, incluindo importações realizadas por essas instituições.

O redutor faz parte dos parâmetros específicos considerados na implementação da nova tributação.

Ministro alerta para impactos sobre os MEIs

Embora tenha acompanhado a aprovação unânime, o ministro Augusto Nardes chamou atenção para a necessidade de acompanhar os possíveis efeitos da reforma sobre os Microempreendedores Individuais (MEIs).

O ministro mencionou o risco de aumento da informalidade, caso a transição tributária produza dificuldades para pequenos negócios.

A manifestação reforça a preocupação com os efeitos econômicos e administrativos das novas regras, especialmente para empreendedores de menor porte.

A alíquota de referência da CBS, isoladamente, não significa que o MEI passará a recolher automaticamente 11,35% sobre seu faturamento. A tributação desses empreendedores depende das regras específicas aplicáveis ao seu enquadramento.

IVA Dual já teve estimativa de 27,91%

Em estimativa divulgada anteriormente neste ano, o Comitê Gestor do Imposto sobre Bens e Serviços projetou uma alíquota combinada de 27,91% para o IVA Dual.

A projeção considerava:

A estimativa anterior de 9,21% para a CBS é diferente do cálculo de 11,3468% aprovado agora pelo TCU.

Por isso, os percentuais não devem ser simplesmente combinados para afirmar uma nova alíquota total definitiva do IVA Dual.

A definição do percentual de referência da CBS para 2027 seguirá agora para análise do Senado.

O que muda para consumidores e empresas?

A aprovação do cálculo pelo TCU é uma etapa necessária para a transição ao novo modelo de tributação sobre o consumo.

Empresas terão de observar as regras de implementação da CBS, enquanto consumidores poderão perceber os efeitos do novo sistema na composição tributária de produtos e serviços.

Entretanto, a alíquota de referência não permite concluir, isoladamente, que todos os preços subirão ou cairão.

Os impactos dependerão de fatores como o setor econômico, o regime tributário, os créditos permitidos e os tratamentos diferenciados previstos na legislação.

Com o aval do TCU, a definição da alíquota de referência de 11,3468% para a CBS em 2027 passa agora à etapa de análise do Senado Federal.

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O setor de papel e celulose apresentou resultados financeiros distintos no terceiro trimestre de 2026. Enquanto a brasileira Klabin registrou lucro líquido de R$ 393 milhões, a norte-americana International Paper contabilizou prejuízo de US$ 1,1 bilhão.

Os balanços foram divulgados nesta quarta-feira (28) e revelam os desafios enfrentados pelas duas companhias entre julho e setembro.

Apesar de permanecer lucrativa, a Klabin apresentou redução de 18% no lucro líquido em relação ao mesmo período de 2025. Já a International Paper mais que dobrou seu prejuízo na comparação anual, quando havia registrado perdas de US$ 426 milhões.

Os números também mostram diferenças no desempenho das receitas e dos indicadores operacionais das empresas.

Klabin aumenta receita, mas lucro recua 18%

A Klabin encerrou o terceiro trimestre com receita líquida de R$ 5,566 bilhões, crescimento de 3% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Entretanto, o lucro líquido caiu para R$ 393 milhões, uma redução de 18% na comparação anual.

O Ebitda ajustado, indicador que mede o desempenho operacional da companhia, somou R$ 1,856 bilhão, queda de 12% em relação ao terceiro trimestre de 2025.

Segundo a administração da empresa, o resultado foi influenciado pela valorização do real diante do dólar, pelas pressões inflacionárias nos custos decorrentes do cenário geopolítico internacional e pelas medidas adotadas para reduzir os efeitos do fenômeno El Niño.

A companhia também destacou que o período foi marcado pela parada programada de manutenção da unidade de Otacílio Costa, em Santa Catarina.

Mesmo assim, o avanço operacional da máquina MP28 contribuiu para manter estável o volume total de vendas na comparação anual.

International Paper registra prejuízo de US$ 1,1 bilhão

Nos Estados Unidos, a International Paper apresentou um cenário mais negativo em seu balanço.

A fabricante de papel e celulose registrou prejuízo líquido de US$ 1,1 bilhão, mais que o dobro dos US$ 426 milhões negativos contabilizados no terceiro trimestre de 2025.

A receita líquida também apresentou redução, passando de US$ 6,222 bilhões para US$ 6,197 bilhões.

O resultado ficou abaixo da projeção de US$ 6,27 bilhões apresentada por analistas consultados pela FactSet.

Apesar do prejuízo bilionário, a companhia superou as expectativas em um dos principais indicadores acompanhados pelo mercado financeiro.

O lucro ajustado por ação foi de US$ 0,37, acima da estimativa de US$ 0,29.

Veja a comparação dos resultados

Os balanços apresentam indicadores diferentes e valores divulgados nas moedas de cada companhia.

Embora atuem no mesmo setor, os indicadores ajustados divulgados não são diretamente equivalentes. Além disso, os valores em reais e dólares não foram convertidos para uma moeda comum.

Klabin reduz dívida e melhora resultado financeiro

Outro ponto positivo no balanço da Klabin foi a redução do resultado financeiro negativo.

Entre julho e setembro de 2026, a companhia registrou saldo financeiro de R$ 337 milhões negativos, diante de R$ 670 milhões negativos no mesmo período de 2025.

O endividamento líquido encerrou setembro em R$ 23,977 bilhões, redução de 8% na comparação anual.

Em relação ao trimestre imediatamente anterior, a dívida líquida permaneceu estável.

Os números indicam uma melhora no resultado financeiro e redução do endividamento em relação ao ano passado, apesar da queda no lucro operacional.

Investimentos da Klabin chegam a R$ 2,25 bilhões em 2026

Mesmo diante das pressões sobre os resultados, a Klabin ampliou os investimentos em suas operações industriais e florestais.

Somente no terceiro trimestre, foram aplicados R$ 754 milhões, crescimento de 36% em relação ao mesmo período de 2025.

No acumulado dos nove primeiros meses do ano, os investimentos chegaram a R$ 2,250 bilhões, alta de 24%.

Entre os principais destinos dos recursos estão:

• Silvicultura: R$ 846 milhões, aumento de 32%, principalmente pelo crescimento do volume de plantio.
• Continuidade operacional das fábricas: R$ 827 milhões, alta de 30%.
• Projetos especiais: R$ 66 milhões, redução de 64%, devido aos investimentos mais elevados realizados no Projeto Figueira em 2025.
• Modernização da caldeira de recuperação de Monte Alegre: R$ 511 milhões.

Unidade de Monte Alegre, nos Campos Gerais, recebe R$ 511 milhões

Um dos investimentos destacados pela Klabin está diretamente ligado ao Paraná.

A companhia destinou R$ 511 milhões à modernização da caldeira de recuperação da unidade de Monte Alegre, localizada em Telêmaco Borba, nos Campos Gerais.

A unidade integra a estrutura industrial da empresa e representa uma operação importante para a atividade de papel e celulose no estado.

O investimento faz parte das iniciativas de modernização e manutenção da capacidade operacional da companhia.

Resultados mostram desafios diferentes no setor

Os balanços divulgados nesta quarta-feira evidenciam situações distintas entre duas grandes empresas do setor de papel e celulose.

A Klabin conseguiu ampliar a receita, reduzir a dívida líquida e manter investimentos, embora tenha registrado queda no lucro e no Ebitda ajustado.

Já a International Paper apresentou aumento expressivo do prejuízo líquido e receita inferior às expectativas do mercado, apesar de superar as projeções de lucro ajustado por ação.

A comparação mostra que o setor enfrenta desafios financeiros e operacionais, mas com impactos diferentes sobre os resultados de cada companhia.

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O número de brasileiros classificados como endividados de alto risco chegou a 20,3 milhões em junho de 2026, segundo dados divulgados pelo Banco Central (BC) nesta terça-feira (27).

O total representa um crescimento de 75% em comparação com junho de 2021 e corresponde a aproximadamente 17% dos devedores do Sistema Financeiro Nacional.

Os dados constam do Relatório de Estabilidade Financeira, referente ao primeiro semestre de 2026, que também aponta um cenário preocupante para o orçamento das famílias brasileiras.

De acordo com a autoridade monetária, o comprometimento da renda com o pagamento de dívidas alcançou o nível mais elevado dos últimos 21 anos, com impacto especialmente intenso entre os consumidores de menor renda.

O que significa estar endividado de alto risco?

O Banco Central utiliza quatro indicadores para identificar pessoas em situação de maior vulnerabilidade financeira.

Para ser classificado como endividado de risco, o consumidor precisa apresentar pelo menos dois desses critérios simultaneamente.

São eles:

• Comprometimento excessivo da renda: utilizar mais de 50% da renda para pagar dívidas;
• Renda insuficiente: ficar com rendimento inferior à linha da pobreza, estimada entre R$ 500 e R$ 600, após o pagamento das dívidas;
• Inadimplência: apresentar atraso no pagamento de obrigações financeiras;
• Multimodalidade: possuir financiamentos em diferentes modalidades de crédito.

A classificação considera, portanto, não apenas a existência de dívidas, mas também a capacidade do consumidor de manter seus compromissos financeiros sem comprometer suas necessidades básicas.

Endividamento de risco cresceu 75% em cinco anos

O levantamento revela uma expansão expressiva da quantidade de pessoas em situação financeira vulnerável.

Em junho de 2026, 20,3 milhões de consumidores se enquadravam nos critérios de alto risco definidos pelo Banco Central.

Na comparação com o mesmo mês de 2021, o aumento foi de 75%.

A proporção atual corresponde a 17 em cada 100 devedores do Sistema Financeiro Nacional.

O avanço indica maior pressão das dívidas sobre o orçamento de parte significativa das famílias brasileiras.

Cartão de crédito e empréstimos mais caros pressionam famílias

O relatório destaca que as famílias passaram a utilizar parte do crescimento da renda disponível para contratar novas operações de crédito.

Entretanto, a expansão ocorreu especialmente em modalidades com custos mais elevados.

“As famílias utilizaram o aumento da renda disponível para ampliar seu endividamento, com maior demanda por modalidades mais onerosas, como cartão de crédito e crédito não consignado”, aponta o Banco Central.

O uso dessas modalidades pode ampliar as dificuldades financeiras quando as parcelas e os encargos passam a consumir uma parcela elevada da renda mensal.

O cenário é considerado particularmente preocupante para os consumidores com menor capacidade de pagamento.

Crédito digital amplia exposição de consumidores de baixa renda

Outro ponto destacado pelo Banco Central é o avanço da digitalização dos serviços financeiros.

Segundo a autoridade monetária, a facilidade de acesso a ofertas de crédito por meios digitais tem ampliado a exposição dos consumidores, principalmente daqueles com rendimentos mais baixos.

O relatório aponta que essa maior disponibilidade de crédito pode contribuir para intensificar o endividamento quando as contratações não são compatíveis com a capacidade financeira das famílias.

O BC também chama atenção para a necessidade de proteção dos consumidores diante de ofertas inadequadas ou abusivas.

Banco Central anuncia medidas para proteger consumidores

Na semana anterior à divulgação do relatório, o Banco Central adotou três novas medidas voltadas à proteção dos consumidores contra o endividamento excessivo.

As resoluções incluem iniciativas para combater ofertas de crédito consideradas inadequadas ou abusivas.

Também estabelecem medidas destinadas a ampliar a transparência das informações apresentadas antes da contratação de empréstimos e outras operações financeiras.

O objetivo é melhorar as condições para que os consumidores avaliem os custos e os riscos envolvidos nas contratações.

Empresas também enfrentam dificuldades para pagar dívidas

Além da situação das famílias, o Relatório de Estabilidade Financeira analisou a capacidade de pagamento das empresas brasileiras.

O Banco Central observou que, embora a maioria das corporações não apresente sinais de deterioração financeira relevante, aumentou a quantidade de empresas com resultados menos favoráveis.

“Embora não haja sinais de deterioração relevante na maioria das corporações, aumentou o número de empresas com lucro líquido menor e despesa financeira líquida maior, indicando margem de segurança mais estreita para honrar dívidas”, afirma o documento.

O cenário indica que parte das empresas enfrenta menor capacidade de absorver despesas financeiras e manter os pagamentos em dia.

Comprometimento da renda atinge maior nível em 21 anos

O principal alerta do relatório está relacionado à parcela da renda familiar destinada ao pagamento de dívidas.

Segundo o Banco Central, esse comprometimento atingiu o maior patamar registrado em 21 anos.

O resultado evidencia a pressão financeira enfrentada pelos consumidores, especialmente os de menor renda, que possuem menos recursos disponíveis para despesas essenciais depois de cumprir suas obrigações.

Com 20,3 milhões de pessoas classificadas como endividadas de alto risco, o Banco Central reforça a preocupação com a capacidade de pagamento das famílias e os efeitos da expansão do crédito no país.

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