O senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ) voltou a criticar a reforma tributária brasileira durante uma transmissão ao vivo realizada diretamente dos Estados Unidos, nesta quinta-feira (12). O parlamentar afirmou que as mudanças poderão levar o Brasil a ter o maior Imposto sobre Valor Agregado (IVA) do mundo, com uma alíquota estimada próxima de 30%.

Apesar das críticas, Flávio reconheceu que a reformulação do sistema tributário apresenta avanços em determinados pontos, principalmente na modernização e simplificação da cobrança de impostos. Entretanto, considerou que as alterações não representam uma redução efetiva da carga tributária para a população.

Senador critica imposto seletivo e impacto no consumo

Um dos principais questionamentos apresentados pelo parlamentar foi direcionado ao imposto seletivo, mecanismo previsto na reforma tributária e popularmente conhecido como “imposto do pecado”.

Flávio ironizou a medida e criticou seus possíveis efeitos sobre o consumo das famílias brasileiras. Na avaliação do senador, a criação de novos encargos pode ampliar os custos enfrentados pelos contribuintes.

O parlamentar também afirmou que o percentual real da carga tributária teria sido ocultado pelo governo federal antes do período eleitoral. A declaração foi apresentada como uma crítica à condução da política fiscal.

Gastos públicos e juros elevados entram no debate

Durante a transmissão, Flávio Bolsonaro também relacionou o nível de gastos do governo à manutenção das taxas de juros em patamares elevados.

Segundo o senador, uma política de maior controle das despesas públicas, acompanhada do equilíbrio entre receitas e gastos, poderia criar condições para a redução dos juros básicos da economia.

Ele argumentou que juros menores favoreceriam o acesso ao crédito e poderiam reduzir os custos de financiamentos de veículos, imóveis e outros bens de consumo.

Reforma tributária divide avaliações

Enquanto Flávio Bolsonaro questiona a carga tributária projetada e os efeitos das novas regras, defensores da reforma destacam os benefícios esperados com a simplificação do sistema de arrecadação.

Entre os argumentos favoráveis estão a ampliação da transparência na cobrança de impostos e a possibilidade de melhorar a competitividade da economia brasileira no longo prazo.

O debate envolve, principalmente, os impactos da reforma sobre consumidores, empresas e a capacidade do governo de equilibrar as contas públicas.

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O Banco do Brasil enfrenta o que sua presidente, Tarciana Medeiros, classificou como a maior crise da história da instituição no financiamento do agronegócio. A declaração foi feita nesta quinta-feira (12), durante a apresentação dos resultados financeiros do terceiro trimestre de 2026.

O aumento da inadimplência entre produtores rurais, principalmente dos setores de soja, milho e pecuária, tem provocado impactos significativos nas contas do banco. As dificuldades estão concentradas especialmente na região Centro-Oeste do país.

Entre julho e setembro, o Banco do Brasil registrou lucro líquido ajustado de R$ 1,27 bilhão, uma redução de 66,5% em relação ao mesmo período de 2025.

Segundo a presidente, o agravamento das dívidas rurais comprometeu a rentabilidade da instituição e levou à revisão das estimativas financeiras para este ano.

Inadimplência no agronegócio chega a 6,92%

Os dados apresentados pelo Banco do Brasil mostram que a inadimplência no financiamento rural atingiu 6,92% em setembro de 2026. No mesmo período do ano anterior, o índice era de 4,84%.

Entre todas as operações de crédito da instituição, a taxa de inadimplência para atrasos superiores a 90 dias subiu de 4,51% para 6,08% no intervalo de um ano.

Tarciana Medeiros destacou que a maior parte das dificuldades financeiras envolve médios e grandes produtores rurais. Segundo ela, 85% dos clientes em situação de inadimplência passaram a apresentar atrasos a partir de 2024.

A executiva afirmou que o banco identificou alterações incomuns no comportamento de pagamento ainda no primeiro trimestre de 2025, situação que levou à suspensão das projeções oficiais naquele momento.

Juros elevados e perdas nas safras agravam cenário

A crise enfrentada por parte dos produtores rurais está associada a diferentes fatores econômicos e climáticos.

Entre as principais dificuldades estão as taxas de juros elevadas, o aumento dos custos dos insumos agrícolas, as oscilações nos preços das commodities e os prejuízos provocados por eventos climáticos.

Essas condições reduziram a capacidade de pagamento de produtores que contrataram financiamentos para custear atividades agrícolas e pecuárias.

Com o crescimento do risco de inadimplência, o Banco do Brasil precisou ampliar as provisões destinadas a cobrir possíveis perdas nas operações de crédito.

No terceiro trimestre, as despesas relacionadas ao risco de crédito somaram R$ 21,2 bilhões, aumento de 18,4% em comparação com o mesmo período de 2025.

Banco reduz previsão de lucro para até R$ 11 bilhões

Diante das dificuldades, o Banco do Brasil revisou suas projeções financeiras para 2026.

A estimativa anterior de lucro líquido ajustado, que variava entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões, foi reduzida para uma faixa entre R$ 9 bilhões e R$ 11 bilhões.

A instituição também elevou a previsão de despesas com perdas de crédito, agora estimadas entre R$ 80 bilhões e R$ 83 bilhões.

Outro indicador afetado foi o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), que passou de 8,4% para 2,8%, conforme os dados apresentados na comparação com setembro de 2025.

De acordo com Tarciana, sem os efeitos negativos relacionados ao agronegócio, a rentabilidade do banco poderia alcançar 19% em 2026.

Renegociação de dívidas enfrenta dificuldades

A recuperação dos valores emprestados ao setor rural também representa um desafio para a instituição.

Segundo a presidente do Banco do Brasil, parte dos produtores inadimplentes deixou de procurar o banco para renegociar contratos e não apresentou novas garantias para os financiamentos.

O vice-presidente de Agronegócios e Agricultura Familiar, Gilson Alceu Bittencourt, explicou que alguns clientes aguardavam condições mais favoráveis de renegociação por meio de medidas discutidas no Congresso Nacional.

A Medida Provisória 1.376/2026 possibilitou a renegociação de R$ 13,4 bilhões em dívidas. Entretanto, os acordos alcançaram apenas 15% dos clientes inadimplentes, conforme os números divulgados pela instituição.

Banco afirma que continuará financiando o setor rural

Apesar do cenário de dificuldades, o Banco do Brasil pretende manter sua atuação no financiamento do agronegócio brasileiro.

Tarciana Medeiros ressaltou que aproximadamente 90% dos clientes do segmento continuam cumprindo seus compromissos financeiros.

A estratégia da instituição envolve ampliar as negociações com produtores endividados, reforçar a exigência de garantias e aprimorar os mecanismos de avaliação de risco antes da concessão de novos empréstimos.

O objetivo é reduzir os impactos da inadimplência sobre os resultados financeiros e preservar a oferta de crédito para as atividades agropecuárias.

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O Senado Federal deve analisar nesta quinta-feira (12) um projeto de lei complementar que estabelece novas medidas de controle das contas públicas. A proposta apresentada pelo governo federal tem potencial para gerar uma economia entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões em 2027, segundo estimativas da equipe econômica.

O pacote reúne alterações nas regras de crescimento das despesas, redução de benefícios tributários e mecanismos de bloqueio de recursos. O objetivo é ampliar o controle dos gastos federais e contribuir para o cumprimento da meta fiscal estabelecida para o próximo ano.

Apesar da previsão de votação, o calendário ainda pode sofrer alterações. O presidente do Senado, Davi Alcolumbre, afirmou que a análise poderá ser adiada para a próxima semana caso os líderes partidários solicitem mais tempo para examinar o texto.

Governo propõe limite menor para crescimento das despesas

Uma das principais medidas previstas no projeto estabelece uma restrição adicional ao aumento dos gastos públicos em 2027.

Pelas regras atuais do arcabouço fiscal, o crescimento real das despesas federais pode chegar a 2,5%. A proposta permite reduzir esse percentual para 2% caso as projeções indiquem risco de descumprimento do limite inferior da meta fiscal.

Segundo as estimativas apresentadas, a mudança poderá representar uma contenção adicional de R$ 12,8 bilhões no Orçamento federal.

O texto também prevê que o bloqueio de recursos não poderá ser revertido durante o exercício financeiro, mesmo que a arrecadação apresente melhora. A intenção é impedir que a liberação posterior de despesas comprometa o resultado fiscal.

Incentivos tributários e compensações estão entre as mudanças

O projeto também propõe alterações na concessão de benefícios fiscais e na utilização de créditos tributários pelas empresas.

Entre as principais medidas estão:

• Benefícios fiscais: redução linear adicional de 10% nas isenções e nos incentivos tributários concedidos a determinados setores econômicos.

• Compensações tributárias: estabelecimento de limites para a utilização de créditos junto à Receita Federal no pagamento de impostos.

• Supersalários: revisão de privilégios e despesas consideradas excessivas.

• Contingenciamento: ampliação dos instrumentos que permitem bloquear despesas durante a execução do Orçamento.

A avaliação da equipe econômica é de que a revisão dos incentivos poderá contribuir para o aumento da arrecadação e para a redução de distorções na política de benefícios tributários.

Projeto prevê mudanças no cálculo de recursos para a saúde

Outra alteração envolve a metodologia utilizada para calcular o piso constitucional de investimentos na saúde pública.

O governo pretende retirar as receitas extraordinárias provenientes da exploração de petróleo e gás da base de cálculo da Receita Corrente Líquida (RCL), indicador utilizado para estabelecer a aplicação mínima obrigatória no setor.

A regra, já adotada temporariamente em 2026, poderá ser prorrogada até 2030 caso a proposta seja aprovada.

A alteração interfere na base utilizada para definir o valor mínimo de recursos destinados à saúde, sem representar, necessariamente, um corte nominal nas despesas do setor.

Proposta foi apresentada no Congresso Nacional

O pacote de medidas foi apresentado na quarta-feira (11) pelo ministro do Planejamento e Orçamento, Bruno Moretti, durante audiência pública da Comissão Mista de Orçamento (CMO).

Posteriormente, o líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), apresentou a proposta para análise dos parlamentares.

Segundo Wagner, o texto busca modernizar o orçamento público, conciliando a prestação de serviços à população com a responsabilidade fiscal.

O relator da matéria, senador Eduardo Baga (MDB-AM), apresentou um substitutivo com alterações de redação destinadas ao aperfeiçoamento da proposta.

Davi Alcolumbre também defendeu a importância do projeto para o equilíbrio entre receitas e despesas do Estado brasileiro, destacando o impacto financeiro estimado em aproximadamente R$ 60 bilhões.

Governo busca superávit de R$ 73,2 bilhões em 2027

As medidas integram a estratégia fiscal do governo federal para alcançar um superávit primário equivalente a 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2027, correspondente a R$ 73,2 bilhões.

O resultado primário representa a diferença entre as receitas e as despesas públicas, sem incluir os juros da dívida.

Para os anos seguintes, a equipe econômica pretende manter a trajetória de ajuste, com a expectativa de atingir superávit de 1,5% do PIB em 2030.

A aprovação do projeto, entretanto, depende da análise dos senadores. Até a conclusão da tramitação legislativa, as medidas permanecem como propostas e seus efeitos financeiros são estimativas, não economias já realizadas.

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O governo federal prorrogou até 9 de dezembro de 2026 a suspensão da cobrança de tributos federais sobre a gasolina e o etanol. A decisão foi oficializada por meio de decreto assinado pelo presidente em exercício, Geraldo Alckmin, e publicado em edição extraordinária do Diário Oficial da União na noite de segunda-feira (9).

A medida estende por mais 30 dias a política de desoneração dos combustíveis, adotada para reduzir os impactos da elevação dos preços internacionais do petróleo, em meio à guerra iniciada por Estados Unidos e Israel contra o Irã.

A prorrogação tem validade de 10 de novembro a 9 de dezembro e representa um custo estimado de R$ 2,7 bilhões aos cofres federais.

Gasolina terá redução tributária equivalente a R$ 0,89 por litro

Para a gasolina, o decreto mantém zeradas as alíquotas de três tributos federais incidentes sobre a importação e a comercialização do combustível:

• PIS/Pasep;

• Cofins;

• Contribuição de Intervenção no Domínio Econômico (Cide).

A desoneração corresponde a R$ 0,89 por litro de gasolina.

O objetivo é diminuir a pressão dos preços internacionais do petróleo sobre os custos dos combustíveis no mercado brasileiro.

O valor representa a redução dos tributos federais, não uma garantia de queda equivalente no preço final cobrado pelos postos.

Etanol mantém isenção e produtores recebem subvenção

No caso do etanol, o governo também prorrogou a suspensão das alíquotas de PIS/Pasep e Cofins incidentes sobre a comercialização.

A medida equivale a uma desoneração de R$ 0,19 por litro.

Além do benefício tributário, foi mantida por mais 30 dias uma subvenção de R$ 0,43 por litro destinada aos produtores e cooperativas do setor.

O incentivo busca preservar a competitividade do etanol diante das oscilações nos preços dos combustíveis.

O impacto financeiro estimado dessa subvenção é de aproximadamente R$ 813 milhões durante o período de prorrogação.

Desoneração terá custo de R$ 2,7 bilhões

Segundo as estimativas apresentadas pelo governo federal, a manutenção da isenção tributária sobre gasolina e etanol custará R$ 2,7 bilhões entre 10 de novembro e 9 de dezembro.

A previsão é compensar esse valor com o aumento da arrecadação proveniente das exportações de petróleo.

Já o subsídio destinado aos produtores e cooperativas de etanol terá impacto adicional estimado em R$ 813 milhões.

Com a decisão, o governo mantém os mecanismos de redução tributária e incentivo à produção em meio à instabilidade do mercado internacional de petróleo.

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O Banco Central (BC) afirmou que a inflação brasileira continua pressionada pela demanda, mesmo com os efeitos da política monetária restritiva sobre a atividade econômica. A avaliação consta na ata do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgada nesta terça-feira (10 de novembro).

Segundo o documento, os juros elevados vêm contribuindo gradualmente para a desaceleração da inflação. Entretanto, o comitê considera necessário manter uma política monetária restritiva diante da persistência das pressões sobre os preços.

A ata detalha as discussões da reunião encerrada na quarta-feira (4), quando o Copom decidiu manter a taxa básica de juros, a Selic, em 13,75% ao ano.

Demanda continua pressionando a inflação

Na avaliação do Banco Central, os efeitos da política monetária contracionista sobre a economia estão se tornando mais evidentes.

O comitê reconhece que as medidas adotadas têm contribuído de maneira significativa para o processo de desinflação, caracterizado pela redução do ritmo de aumento dos preços.

Apesar disso, a demanda por bens e serviços permanece como um fator de pressão inflacionária.

Por esse motivo, o Copom considera necessário preservar o caráter restritivo da política monetária.

Copom mantém Selic em 13,75% ao ano

Na reunião de novembro, encerrada no dia 4, o Banco Central optou por manter a taxa Selic em 13,75% ao ano.

A decisão marcou o encerramento do ciclo de calibração da política monetária iniciado em março, conforme as informações divulgadas.

A manutenção dos juros elevados busca contribuir para o controle da inflação, influenciando as condições de crédito, consumo e investimento na economia.

Juros elevados seguem como instrumento de controle da inflação

A política monetária restritiva utiliza taxas de juros mais altas para moderar a demanda e reduzir as pressões sobre os preços.

Segundo a avaliação apresentada pelo Copom, os resultados desse processo vêm aparecendo gradualmente na atividade econômica.

Entretanto, o Banco Central entende que a inflação ainda exige cautela, mesmo diante dos sinais de desaceleração.

A ata não apresenta, no trecho divulgado, uma previsão sobre quando poderá ocorrer uma nova alteração na taxa Selic.

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O governo das Filipinas anunciou a suspensão por 60 dias da importação de determinadas categorias de carne suína, medida que poderá afetar diretamente as exportações brasileiras. A restrição começará a valer em 24 de novembro de 2026 e tem como objetivo proteger os produtores filipinos diante da queda dos preços da carne no mercado interno.

A decisão foi estabelecida pela Ordem Departamental nº 33, publicada pelo Departamento de Agricultura das Filipinas.

O Brasil poderá ser um dos países mais afetados pela medida, já que o mercado filipino é atualmente o principal destino da carne suína brasileira exportada.

Em 2025, as Filipinas importaram 392,9 mil toneladas de carne suína do Brasil, representando 26,31% de todo o volume exportado pelo setor brasileiro naquele ano.

Quais produtos terão a importação suspensa?

A restrição anunciada pelo governo filipino abrange determinadas categorias de carne suína fresca, refrigerada e congelada.

Entre os produtos atingidos estão:

• Carcaças e meias-carcaças;
• Presuntos;
• Paletas;
• Cortes suínos com osso;
• Miúdos comestíveis.

A suspensão terá duração inicial de 60 dias, mas poderá ser prorrogada caso os preços recebidos pelos produtores locais não apresentem recuperação suficiente.

A medida não significa a proibição de todas as categorias de carne suína importadas pelo país, mas dos produtos especificados na determinação governamental.

Brasil é o maior fornecedor de carne suína das Filipinas

A decisão preocupa o setor exportador brasileiro devido à importância do mercado filipino para a comercialização da proteína animal.

Segundo dados da Associação Brasileira de Proteína Animal (ABPA), as Filipinas receberam 392,9 mil toneladas de carne suína brasileira em 2025.

O volume representa um crescimento de 54,48% em relação a 2024, quando as exportações para o país asiático somaram 254,3 mil toneladas.

Confira os números:

Os números mostram a relevância das Filipinas para o comércio exterior brasileiro de carne suína e ajudam a dimensionar os possíveis impactos da restrição.

Governo filipino tenta recuperar preços pagos aos produtores

O secretário de Agricultura das Filipinas, Francisco Tiu Laurel Jr., afirmou que a suspensão busca permitir que os criadores locais recuperem a rentabilidade de suas atividades.

Segundo o governo, a entrada de carne suína importada a preços inferiores aos praticados internamente tem pressionado as cotações recebidas pelos produtores.

A administração filipina estima que o setor acumule prejuízos de 28 bilhões de pesos filipinos relacionados à concorrência com os produtos importados.

Atualmente, o custo estimado para equilibrar as despesas de produção é de 165 pesos filipinos por quilo.

Entretanto, os valores médios recebidos pelos criadores estão abaixo desse patamar:

• 165 pesos por quilo: custo estimado de equilíbrio da produção;
• 140 pesos por quilo: preço médio recebido por pequenos produtores;
• 150 pesos por quilo: preço médio recebido por operações comerciais.

O governo filipino espera que a restrição contribua para elevar os preços pagos aos criadores.

Francisco Tiu Laurel Jr. mencionou a expectativa de um aumento de pelo menos 50 pesos filipinos nas cotações.

Caso os preços permaneçam abaixo dos custos de produção, o prazo inicial de 60 dias poderá ser ampliado.

Filipinas investigam possíveis prejuízos causados pelas importações

A suspensão ocorre durante uma investigação comercial iniciada pelo governo filipino em 9 de outubro de 2026.

O procedimento foi comunicado à Organização Mundial do Comércio (OMC) em 21 de outubro.

A investigação de salvaguardas busca verificar se o crescimento das importações de carne suína está causando ou ameaça causar prejuízos graves aos produtores nacionais.

Entre os indícios apontados pelo Departamento de Agricultura estão:

• Redução dos preços recebidos pelos produtores;
• Queda na renda dos criadores locais;
• Diminuição da participação da produção nacional no mercado;
• Crescimento da presença de produtos importados.

Esses fatores estão sendo analisados para determinar a necessidade de medidas temporárias de proteção comercial.

Brasil está entre os fornecedores analisados

Além do Brasil, a investigação considera outros fornecedores estrangeiros de carne suína.

Entre os mercados mencionados estão União Europeia, Espanha, Canadá, Holanda e Estados Unidos.

O objetivo do procedimento é avaliar os impactos do aumento das importações sobre a indústria suinícola filipina.

A adoção de medidas de salvaguarda depende da análise das condições previstas nas regras comerciais aplicáveis.

O que a suspensão pode representar para o Brasil?

Como as Filipinas concentram mais de um quarto das exportações brasileiras de carne suína, a restrição poderá afetar os embarques de determinados produtos destinados ao país asiático.

Os impactos dependerão das categorias efetivamente atingidas, da aplicação da medida e da possibilidade de prorrogação após os 60 dias iniciais.

Até o momento, as informações divulgadas não apresentam uma estimativa financeira dos prejuízos que poderão ser registrados pelos exportadores brasileiros.

A decisão representa um novo desafio comercial para o setor, que ampliou significativamente as vendas ao mercado filipino em 2025.

A evolução das negociações e das cotações internas nas Filipinas será determinante para definir se a suspensão será encerrada no prazo previsto ou permanecerá em vigor por mais tempo.

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O número de brasileiros classificados como endividados de alto risco chegou a 20,3 milhões em junho de 2026, segundo dados divulgados pelo Banco Central (BC) nesta terça-feira (27).

O total representa um crescimento de 75% em comparação com junho de 2021 e corresponde a aproximadamente 17% dos devedores do Sistema Financeiro Nacional.

Os dados constam do Relatório de Estabilidade Financeira, referente ao primeiro semestre de 2026, que também aponta um cenário preocupante para o orçamento das famílias brasileiras.

De acordo com a autoridade monetária, o comprometimento da renda com o pagamento de dívidas alcançou o nível mais elevado dos últimos 21 anos, com impacto especialmente intenso entre os consumidores de menor renda.

O que significa estar endividado de alto risco?

O Banco Central utiliza quatro indicadores para identificar pessoas em situação de maior vulnerabilidade financeira.

Para ser classificado como endividado de risco, o consumidor precisa apresentar pelo menos dois desses critérios simultaneamente.

São eles:

• Comprometimento excessivo da renda: utilizar mais de 50% da renda para pagar dívidas;
• Renda insuficiente: ficar com rendimento inferior à linha da pobreza, estimada entre R$ 500 e R$ 600, após o pagamento das dívidas;
• Inadimplência: apresentar atraso no pagamento de obrigações financeiras;
• Multimodalidade: possuir financiamentos em diferentes modalidades de crédito.

A classificação considera, portanto, não apenas a existência de dívidas, mas também a capacidade do consumidor de manter seus compromissos financeiros sem comprometer suas necessidades básicas.

Endividamento de risco cresceu 75% em cinco anos

O levantamento revela uma expansão expressiva da quantidade de pessoas em situação financeira vulnerável.

Em junho de 2026, 20,3 milhões de consumidores se enquadravam nos critérios de alto risco definidos pelo Banco Central.

Na comparação com o mesmo mês de 2021, o aumento foi de 75%.

A proporção atual corresponde a 17 em cada 100 devedores do Sistema Financeiro Nacional.

O avanço indica maior pressão das dívidas sobre o orçamento de parte significativa das famílias brasileiras.

Cartão de crédito e empréstimos mais caros pressionam famílias

O relatório destaca que as famílias passaram a utilizar parte do crescimento da renda disponível para contratar novas operações de crédito.

Entretanto, a expansão ocorreu especialmente em modalidades com custos mais elevados.

“As famílias utilizaram o aumento da renda disponível para ampliar seu endividamento, com maior demanda por modalidades mais onerosas, como cartão de crédito e crédito não consignado”, aponta o Banco Central.

O uso dessas modalidades pode ampliar as dificuldades financeiras quando as parcelas e os encargos passam a consumir uma parcela elevada da renda mensal.

O cenário é considerado particularmente preocupante para os consumidores com menor capacidade de pagamento.

Crédito digital amplia exposição de consumidores de baixa renda

Outro ponto destacado pelo Banco Central é o avanço da digitalização dos serviços financeiros.

Segundo a autoridade monetária, a facilidade de acesso a ofertas de crédito por meios digitais tem ampliado a exposição dos consumidores, principalmente daqueles com rendimentos mais baixos.

O relatório aponta que essa maior disponibilidade de crédito pode contribuir para intensificar o endividamento quando as contratações não são compatíveis com a capacidade financeira das famílias.

O BC também chama atenção para a necessidade de proteção dos consumidores diante de ofertas inadequadas ou abusivas.

Banco Central anuncia medidas para proteger consumidores

Na semana anterior à divulgação do relatório, o Banco Central adotou três novas medidas voltadas à proteção dos consumidores contra o endividamento excessivo.

As resoluções incluem iniciativas para combater ofertas de crédito consideradas inadequadas ou abusivas.

Também estabelecem medidas destinadas a ampliar a transparência das informações apresentadas antes da contratação de empréstimos e outras operações financeiras.

O objetivo é melhorar as condições para que os consumidores avaliem os custos e os riscos envolvidos nas contratações.

Empresas também enfrentam dificuldades para pagar dívidas

Além da situação das famílias, o Relatório de Estabilidade Financeira analisou a capacidade de pagamento das empresas brasileiras.

O Banco Central observou que, embora a maioria das corporações não apresente sinais de deterioração financeira relevante, aumentou a quantidade de empresas com resultados menos favoráveis.

“Embora não haja sinais de deterioração relevante na maioria das corporações, aumentou o número de empresas com lucro líquido menor e despesa financeira líquida maior, indicando margem de segurança mais estreita para honrar dívidas”, afirma o documento.

O cenário indica que parte das empresas enfrenta menor capacidade de absorver despesas financeiras e manter os pagamentos em dia.

Comprometimento da renda atinge maior nível em 21 anos

O principal alerta do relatório está relacionado à parcela da renda familiar destinada ao pagamento de dívidas.

Segundo o Banco Central, esse comprometimento atingiu o maior patamar registrado em 21 anos.

O resultado evidencia a pressão financeira enfrentada pelos consumidores, especialmente os de menor renda, que possuem menos recursos disponíveis para despesas essenciais depois de cumprir suas obrigações.

Com 20,3 milhões de pessoas classificadas como endividadas de alto risco, o Banco Central reforça a preocupação com a capacidade de pagamento das famílias e os efeitos da expansão do crédito no país.

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O mercado financeiro brasileiro iniciou esta segunda-feira (26) sob forte instabilidade após a vitória de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) sobre Flávio Bolsonaro (PL) no segundo turno das eleições presidenciais de 2026.

O dólar comercial chegou a R$ 5,60, acumulando valorização de 12,2% durante a manhã. Ao mesmo tempo, o índice futuro do Ibovespa registrou queda superior a 19%, provocando interrupções nas negociações.

Diante das oscilações, a B3, responsável pela Bolsa de Valores brasileira, precisou ampliar temporariamente os limites de variação permitidos em determinados mercados.

Dólar abre em alta de 8,65% e chega a R$ 5,60

A moeda norte-americana iniciou as operações cotada a R$ 5,42, uma valorização de 8,65% em relação à referência anterior.

A alta ultrapassou o limite inicial de oscilação de 8,4%, acionando um mecanismo de interrupção temporária das negociações.

Após a retomada das operações, pouco antes das 10h, o dólar avançou ainda mais e atingiu R$ 5,60, equivalente a uma alta de 12,2%.

A nova valorização provocou outra interrupção.

Em resposta à volatilidade, a B3 ampliou de 8,4% para 12% o limite de variação previsto para o mecanismo no mercado cambial.

Mesmo com a alteração, as negociações voltaram a ser suspensas.

Ibovespa futuro despenca e tem negociações interrompidas duas vezes

O mercado de contratos futuros do Ibovespa também apresentou fortes perdas no início do pregão.

As negociações começaram às 9h, e o indicador rapidamente acumulou uma queda de 15%, atingindo o limite de oscilação estabelecido para o período.

Com isso, as operações foram suspensas até as 9h30.

Antes da abertura, a B3 já havia ampliado de 10% para 15% o limite de variação permitido para o índice futuro.

Entretanto, após a retomada das negociações, o indicador voltou a cair e registrou perdas superiores a 19%, provocando uma segunda interrupção.

Diante da situação, a Bolsa elevou novamente o limite, desta vez de 15% para 20%.

A medida foi estabelecida exclusivamente para esta segunda-feira (26).

Oscilações ocorreram antes da abertura do mercado de ações

As fortes quedas registradas durante a manhã ocorreram no mercado de contratos futuros do Ibovespa.

Esse mercado começa a funcionar às 9h, antes da abertura do mercado à vista de ações, prevista para as 10h.

Por isso, a queda superior a 19% no índice futuro não representa necessariamente o resultado final do Ibovespa no pregão regular.

Os contratos futuros refletem as expectativas e as negociações dos investidores em relação ao comportamento do índice em períodos posteriores.

Entenda o que é o circuit breaker

O circuit breaker é um mecanismo de proteção utilizado para interromper temporariamente negociações quando são registradas oscilações muito intensas.

O objetivo é permitir que investidores e demais participantes do mercado reavaliem suas operações em momentos de elevada volatilidade.

No mercado à vista de ações da B3, as regras descritas preveem:

• Oscilação de 10% ou mais no Ibovespa: interrupção das negociações por 30 minutos;
• Oscilação de 15% após a retomada: possibilidade de nova suspensão por uma hora.

Os limites e procedimentos aplicáveis aos mercados futuros e de câmbio são diferentes daqueles utilizados no mercado à vista.

Resultado eleitoral provoca reação dos investidores

A instabilidade ocorreu na primeira sessão de negociações após a confirmação da reeleição de Lula, no domingo (25).

As movimentações indicaram uma reação intensa dos participantes do mercado financeiro ao resultado presidencial.

Os números divulgados correspondem às oscilações registradas na manhã desta segunda-feira e não representam, necessariamente, as cotações de fechamento do dólar ou o desempenho definitivo da Bolsa.

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O governo federal pretende manter os subsídios aos combustíveis em 2027, caso as condições do mercado internacional e a arrecadação extraordinária permitam a continuidade das medidas.

A informação foi apresentada pelo ministro Durigan, durante entrevista ao UOL. Segundo ele, o objetivo é reduzir os impactos da alta do petróleo sobre os preços dos combustíveis, sem aumentar as despesas previstas no orçamento.

Atualmente, a legislação que permite utilizar receitas adicionais para financiar as subvenções tem validade apenas para 2026.

Alta do petróleo aumentou arrecadação federal

O ministro explicou que o orçamento de 2026 foi elaborado considerando o barril de petróleo a US$ 64.

Entretanto, com a cotação internacional acima de US$ 100, a arrecadação do governo aumentou, criando condições para financiar parte das medidas de contenção dos preços dos combustíveis.

Segundo Durigan, a decisão foi utilizar essa receita extraordinária para amenizar os efeitos da alta provocada pela guerra no Irã, em vez de direcionar os recursos à melhoria do resultado primário das contas públicas.

Governo descarta ampliar despesas

Durigan afirmou que uma eventual continuidade dos subsídios deverá respeitar os limites fiscais estabelecidos.

“Eu não vou pedir mais espaço fiscal, não vou gastar mais”, declarou.

A prorrogação poderá exigir uma nova proposta ao Congresso Nacional, já que a autorização vigente não contempla 2027.

O ministro, porém, não informou prazos para o encaminhamento de uma proposta nem apresentou estimativas de arrecadação e despesas para o próximo ano.

Imposto de exportação busca ampliar oferta interna

Outra medida destacada pelo ministro foi a cobrança de imposto sobre a exportação de petróleo cru.

Segundo ele, a intenção é desestimular parte das vendas externas e direcionar mais petróleo às refinarias brasileiras.

“Nós não estamos fazendo imposto de exportação para fins fiscais. Ele ajuda no direcionamento do óleo e tem uma consequência secundária de aumentar a arrecadação”, afirmou.

Durigan ressaltou que a estratégia não busca tabelar os preços dos combustíveis nem interferir diretamente na política de preços da Petrobras, mas reduzir os impactos da alta internacional sobre a inflação e o custo dos alimentos.

O que muda para os consumidores?

A eventual manutenção dos subsídios poderá ajudar a conter os custos dos combustíveis, especialmente do diesel, que influencia os preços do transporte, do frete e da produção agropecuária.

No Paraná e nos Campos Gerais, onde as atividades agrícolas e logísticas têm forte presença, a medida poderá contribuir para reduzir a pressão sobre os custos de produção e distribuição. Entretanto, não foram apresentadas estimativas específicas de impacto regional.

A continuidade dos subsídios em 2027 ainda não está garantida. A decisão dependerá da evolução dos preços internacionais, da disponibilidade de recursos e de eventual aprovação legislativa.

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A arrecadação do governo federal com impostos, contribuições e outras receitas alcançou R$ 239,4 bilhões em setembro de 2026, segundo dados divulgados nesta quinta-feira (22) pela Receita Federal. O resultado representa um crescimento real de 5,6% em comparação com setembro do ano passado, quando o valor corrigido pela inflação foi de R$ 226,6 bilhões.

O montante é o maior já registrado para um mês de setembro desde o início da série histórica da Receita Federal, em 1995.

Entre os fatores associados ao recorde estão o crescimento da economia brasileira, as mudanças tributárias implementadas pelo governo nos últimos anos e o aumento das receitas relacionadas à exploração e à comercialização do petróleo.

Mudanças nos impostos contribuíram para a arrecadação

Durante o terceiro mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), o governo promoveu alterações em diferentes áreas da tributação. Entre as medidas que influenciaram a arrecadação estão:

• Aumento da tributação de fundos exclusivos, voltados a investidores de alta renda, e de empresas e ativos mantidos no exterior, conhecidos como offshores.
• Mudanças nas regras de tributação de incentivos fiscais concedidos pelos estados, incluindo subvenções.
• Aumento dos tributos sobre combustíveis em 2023, mantido desde então.
• Reoneração gradual da folha de pagamentos de determinados setores econômicos.
• Encerramento de benefícios fiscais destinados ao setor de eventos por meio do Programa Emergencial de Retomada do Setor de Eventos (Perse).
• Aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) sobre operações de crédito e câmbio.
• Elevação da tributação dos juros sobre capital próprio.

Essas alterações fazem parte do conjunto de medidas adotadas para ampliar as receitas públicas e contribuir para o equilíbrio das contas federais.

Petróleo amplia receitas do governo

A alta dos preços do petróleo também contribuiu para o resultado da arrecadação. O aumento das cotações internacionais, em meio à guerra entre Estados Unidos e Irã, elevou as receitas vinculadas à exploração do produto.

Entre essas receitas estão os royalties e as participações governamentais na extração de petróleo. Além disso, o governo estabeleceu uma tributação adicional sobre as exportações do produto.

A combinação desses fatores ajudou a ampliar a entrada de recursos nos cofres federais.

Arrecadação acumula R$ 2,38 trilhões em 2026

Nos nove primeiros meses de 2026, a arrecadação federal somou R$ 2,35 trilhões em valores nominais, sem correção pela inflação.

Considerando a variação dos preços, o total alcançou R$ 2,38 trilhões entre janeiro e setembro. O resultado representa um crescimento real de 7% em relação ao mesmo período de 2025, quando a arrecadação corrigida foi de R$ 2,23 trilhões.

O montante também constitui recorde para os nove primeiros meses do ano na série histórica da Receita Federal.

Governo busca cumprir meta fiscal de 2026

O aumento das receitas é considerado importante para a estratégia do governo federal de cumprir a meta fiscal estabelecida para este ano.

A meta central prevê superávit primário equivalente a 0,25% do Produto Interno Bruto (PIB), estimado em aproximadamente R$ 34,3 bilhões.

Pelo arcabouço fiscal aprovado em 2023, existe uma margem de tolerância de 0,25 ponto percentual em relação à meta central. Com isso, o objetivo será considerado formalmente cumprido se o resultado primário ficar entre o limite inferior de zero e o limite superior correspondente a um superávit de aproximadamente R$ 68,6 bilhões.

O cálculo também permite excluir determinadas despesas, incluindo R$ 57,8 bilhões previstos para gastos como o pagamento de precatórios, conforme as regras aplicáveis à meta fiscal.

Contas públicas ainda podem registrar déficit

Apesar do crescimento da arrecadação, a projeção apresentada no levantamento indica que as contas públicas podem terminar 2026 com um déficit de aproximadamente R$ 23,3 bilhões, mesmo que o resultado utilizado oficialmente para avaliar o cumprimento da meta fiscal seja positivo.

A diferença ocorre porque o cálculo oficial permite a exclusão de determinadas despesas, enquanto o resultado mais amplo considera os gastos previstos nas contas públicas.

Caso a projeção se confirme, o governo federal encerrará mais um ano do terceiro mandato de Lula com resultado negativo nas contas públicas, apesar do aumento da arrecadação.

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